583 亿天量分歧！光模块「一哥」急跌，抱团结束了？机构：中报窗口期高景气成长仍占优

一句话看懂：6月5日A股冲高回落，CPO龙头中际旭创放量急跌，成交额达583亿元创历史纪录，引发市场对AI算力链“抱团瓦解”的担忧。但主流机构认为，中报窗口期高景气成长方向仍将占优，短期风格再平衡不改中期配置逻辑。

事件核心：发生了什么

周五（6月5日），A股主要指数全线回调，创业板指跌超3%，深成指跌超2%，两市放量成交3.07万亿元。盘面上，CPO（共封装光学）板块龙头中际旭创午后放量急跌，单日成交额高达583亿元，创历史天量。该股是光模块环节的核心标的，其快速下跌直接拖累含权重的创业板人工智能ETF（159363）场内大跌3.55%，但当日仍有资金净申购8200万份。与此同时，银行、化工、商业航天等低位防御板块逆市走强。

为什么重要

中际旭创的“天量分歧”是AI算力赛道内部筹码结构松动的直接体现。过去数月，以光模块、AI芯片为代表的高景气成长股吸引了大量短线资金和杠杆资金，交易集中度持续攀升。此次放量急跌，一方面反映部分资金在股价高位选择获利了结，另一方面也显示出市场对AI算力后续增长预期开始出现分化。但招银证券等机构在当日报告中指出，当前市场是PPI驱动的顺周期价值和AI驱动的成长并行的格局，而非明显转向价值风格；6月下旬进入中报业绩预告披露期，高景气方向有望继续获得资金验证。换言之，短期调整更多来自交易层面，中期产业趋势并未逆转。

对用户/开发者/创作者的影响

对AI领域的开发者和企业采购者而言，需关注以下信号：

首先，光模块是AI算力基础设施中确定性较强的环节，大模型训练与推理对高速光互连的需求持续增长。中际旭创作为行业龙头，其股价波动并不等同于行业基本面恶化，更可能是市场对预期较满后的短期修正。其次，如果后续中报业绩（预计7-8月密集披露）能够验证光模块公司的实际订单和出货量增长，股价调整反而可能为长期投资者提供更好的入场窗口。对于正在采购AI算力基础设施的团队来说，可以关注头部厂商的产能释放节奏和下游客户资本开支计划，以此判断供给端是否出现超预期的松动。

值得关注的后续

首先，中际旭创及同类光模块公司下一轮财报（特别是2025年Q1及半年度）对海外云厂商资本开支指引的关联度是关键观测点，若订单增速放缓，则成长逻辑受考验；反之，当前分歧即是短期噪音。其次，SpaceX冲刺史诗级IPO带动商业航天概念异动，通用航天ETF（159231）单日逆势收涨0.89%——AI与硬科技赛道的风格轮动正在加速，投资者需警惕高估值板块的资金虹吸效应加剧。最后，关注6月下旬起中报业绩预告的披露情况，若核心算力标的业绩超预期，则恐慌情绪有望快速消化。

来源：Readhub · AI

583 亿天量分歧！光模块「一哥」急跌，抱团结束了？机构：中报窗口期高景气成长仍占优