拼多多应该有 AI 焦虑吗

一句话看懂：拼多多发布2025年全年财报，营收4318亿元同比增长10%，净利润却下降约12%。在阿里、京东、美团等对手纷纷高调谈论AI战略时，拼多多管理层在财报电话会上对AI只字未提，将重心全部放在供应链和出海业务上。这一反差引发市场对其是否在AI时代掉队的讨论。

事件核心：发生了什么

根据拼多多2025年财报及电话会记录，联席CEO赵佳臻和陈磊在约一小时的发言中，重点谈了供应链优化、送货入村、安岳柠檬和义乌饰品等业务细节，完全没有提及“AI”二字。这并非偶然——过去四个季度，拼多多管理层均未在财报会上讨论AI。同期，阿里在财报中大篇幅强调AI带动云业务增长，美团定调AI为“主动进攻”战略，京东也在宣讲自有大模型和AI渗透。拼多多研发投入占营收比例常年维持在3%-4%，远低于腾讯（超10%）和阿里（超6%）。不过，拼多多去年开始招聘大模型人才，岗位职责集中于电商场景落地，如“商品理解”“属性识别”，而非自研基础通用大模型。

为什么重要

拼多多的选择揭示了当前AI军备竞赛中一个被忽视的维度：公司的AI焦虑程度，与其核心商业模式对“信息不对称”的依赖高度正相关。百度依赖用户搜索来获取信息，字节依赖算法推荐来分发内容，它们最焦虑AI颠覆信息匹配机制。阿里的电商推荐也涉及信息撮合，因此AI战略积极。但拼多多的低价护城河来自用户心智（“同一商品拼多多最便宜”）和供给侧极致效率（通过拼团、砍价收集确定性需求，反向指导工厂生产，降低库存、获客和营销成本）。AI目前无法系统性地削弱这两个壁垒：比价助手若不接入拼多多，无法证明找到的是全网最低价；AI也无法直接复制拼多多多年积累的供应链协同网络。因此，拼多多将资源投向Temu全球扩张和“千亿扶持计划”（供应链升级），而非AI大模型研发，是一种基于自身业务逻辑的理性选择。

对用户/开发者/创作者的影响

短期看，普通用户不会感受到拼多多在AI体验上的变化，推荐和比价背后仍是传统规则引擎和算法，但低价商品供给和配送效率有望因供应链持续投入而改善。对AI应用开发者而言，拼多多释放的信号是：电商领域AI落地的核心场景并非通用对话或内容生成，而是商品理解、属性识别、ROI优化等具体业务环节。开发者若希望与拼多多生态结合，应聚焦这些“降本增效”的垂直工具，而非追求大模型通用能力。对内容创作者，拼多多不依赖AI生成内容或信息流分发，创作者通过AI工具帮用户比价、做购物攻略时，如果数据无法接入拼多多，其推荐的实际价值将受局限。

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值得关注的后续

第一，拼多多“千亿扶持计划”能否持续降低供应链成本，并在Temu海外市场复制国内“以需定产”模式，这将直接影响其低价护城河能否加固。第二，AI在电商领域是否出现能够绕过拼多多价格优势的颠覆性应用，例如某个AI聚合比价工具获得拼多多官方合作或数据接口，从而削弱其用户心智。第三，如果未来拼多多的营收增长率进一步放缓，而友商因AI业务带来新收入增长点，资本市场是否会重新评估其“不押注AI”的战略合理性，目前公开信息显示这一转折尚未发生。

来源：Readhub · AI

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