快手计划分拆可灵 AI，融资 20 亿美元，腾讯参与

一句话看懂：快手计划将旗下视频生成大模型业务“可灵 AI”分拆独立，并以 200 亿美元估值融资 20 亿美元，腾讯正参与洽谈。若完成，这将成为全球估值最高的视频生成大模型独立公司，也意味着中国大模型商业化的竞争重心正从“融资”转向“独立造血”。

事件核心：发生了什么

根据晚点LatePost消息，快手计划分拆旗下视频生成大模型业务“可灵 AI”，以 200 亿美元估值进行新一轮融资，计划融资 20 亿美元。目前，快手正与腾讯等投资方商谈，交易尚未 close。值得注意的是，截至港股收盘，快手公司整体市值不足 290 亿美元，可灵的独立估值已接近母公司的 7 成。同时，可灵的年化收入（ARR）已攀升至 5 亿美元，较春节前翻倍。若交易达成，可灵将成为全球估值最高的视频生成大模型独立产品。

为什么重要

这一事件释放了两个关键信号：一是视频生成大模型的产品化与商业化开始加速。可灵的 ARR 已突破 5 亿美元，说明其订阅或 API 付费模式已跑通，不单纯依赖融资输血。二是“腾讯参与”具有行业风向标意义。腾讯同时投资了快手和可灵，表明其正试图在视频生成这一关键 AI 赛道上深度布局。此举还可能加速其他大模型创业公司的独立分拆或融资节奏，加剧视频生成领域的竞争。同时，可灵以 200 亿美元估值独立，远超同类产品（如 Runway、Pika）的估值，意味着市场对视频生成大模型商业化前景的高度认可。

对用户/开发者/创作者的影响

对视频创作者和 AI 应用开发者而言，可灵的独立意味着更聚焦的产品迭代和更开放的生态。用户可能享受到更丰富、更稳定的视频生成能力，以及更具竞争力的价格。开发者则可预期更完善的 API 接口和工具链，便于在自有应用中集成视频生成功能。企业采购方面，若可灵独立运营，其企业级合作条款和定价策略可能更加标准化，降低大型客户的风险。不过，独立后的可灵也可能逐步减少对快手内部的依赖，转而追求更大范围的商业化合作。

值得关注的后续

1. 产品开放度与价格变化：独立后，可灵是否会推出面向普通用户的免费试用或创作者订阅计划，以及 API 定价是否调整，值得持续跟踪。2. 竞品跟进与分化：国内外视频生成大模型（如 Runway、Pika、Kling、Vidu）如何应对？可能会有跟进分拆或融资动作。3. 腾讯投资后的生态整合：腾讯是否会推动可灵与微信视频号、腾讯云等业务协同，形成新的创作者服务闭环？这将直接影响开发者和内容创作者的生态选择。

来源：Readhub · AI