Snap股价在财报超预期后下跌。其旗舰AI项目已告吹。
一句话看懂：Snap（Snapchat母公司）最新季度财报营收和用户增长均超出分析师预期，但股价却在盘后交易中下跌。与此同时，曾被寄予厚望的旗舰AI项目“My AI”聊天机器人商业化尝试已告吹，反映出AI功能在社交产品中直接变现的挑战。
事件核心：发生了什么
Snap于近日发布了2024年第四季度财报。数据显示，公司营收达到15.6亿美元，同比增长14%，高于市场预期的15.3亿美元；日活跃用户数达到4.53亿，同样略超预期。然而，Snap股价在盘后交易中下跌超过10%，主要原因是公司对2025年第一季度的营收指引不及预期——预计营收在13.3亿至13.6亿美元之间，低于分析师平均预期的13.8亿美元。更值得关注的是，Snap高管在财报电话会议上确认，其旗舰AI项目——基于OpenAI大语言模型构建的“My AI”聊天机器人商业化尝试已经终止。该项目原本希望通过在聊天界面中展示广告或推广付费订阅来创造收入，但经过试验后，Snap认为其无法在保持用户体验的同时实现可持续的商业化。
为什么重要
此次事件揭示了当前AI在社交领域商业化面临的普遍困境。Snap是首批将对话式AI直接整合进社交产品的巨头之一，“My AI”自2023年初推出后迅速覆盖了超过2亿用户，但始终未能形成稳定的收入模式。其失败表明，即使用户愿意试用AI功能，将其转化为付费订阅者或广告收入来源的转化成本依然很高，尤其是在年轻用户占主导的平台上。这对其他正计划在社交媒体中嵌入AI聊天功能的公司（如Meta、TikTok）是一个明确信号——AI功能本身难以直接变现，必须找到更自然的融入场景。此外，Snap营收指引疲软也反映出数字广告市场整体竞争加剧，AI并未成为助力Snap广告业务快速增长的“银弹”。
对用户/开发者/创作者的影响
对普通用户：短期内Snapchat中的“My AI”功能可能会逐渐淡出，或回归为更基础的实用工具角色，不再被推广为付费增值功能，用户无需担心未来需要为AI对话单独付费。对AI开发者：Snap的失败案例说明，仅仅将通用大模型API接入到聊天界面，不足以支撑独立的商业产品。开发者在设计AI应用时，需要从一开始就考虑与现有业务场景（如广告投放、内容推荐）的深度整合，而非简单附加功能。对内容创作者：Snap正在将更多资源转向AR（增强现实）和创作者工具，而非AI聊天——这可能意味着平台未来的扶持重点会继续向AR内容和短格式视频倾斜。
值得关注的后续
第一，Snap是否会彻底放弃AI聊天领域，转向其他AI应用方向（如AI辅助内容编辑、AI驱动广告创意生成）还有待观察。第二，市场将密切关注Meta、TikTok等竞争对手对AI聊天功能商业化策略的调整，是否会借鉴Snap的教训而更谨慎。第三，Snap股价下跌是否会影响其VR/AR硬件投资计划（如Spectacles智能眼镜），以及该公司能否通过其他业务弥补AI项目终止带来的增长缺口。
