快手计划分拆可灵AI，融资20亿美元，腾讯参与
一句话看懂：快手正计划将旗下视频生成大模型“可灵AI”分拆为独立公司，并以200亿美元估值寻求20亿美元融资，腾讯据悉参与本轮谈判。此举意味着国产视频生成大模型正从“技术落地”走向“独立商业化”。
事件核心：发生了什么
据36氪转引晚点LatePost消息，快手计划分拆其视频生成大模型业务“可灵AI”，以200亿美元的估值进行融资，融资规模约为20亿美元，腾讯参与其中。截至消息发布当日港股收盘，快手母公司市值不到290亿美元。换言之，可灵AI作为独立业务，估值已接近母公司市值的三分之二。值得注意的是，可灵AI当前的年化收入（ARR）已从春节前的约2.5亿美元翻倍至5亿美元，显示其商业化能力正在快速兑现。目前交易尚未正式完成。
为什么重要
这一分拆计划说明两件事：其一，快手将视频生成大模型视为独立于主站的重要资产，愿意通过资本运作加速其成长；其二，如果以200亿美元估值融资，可灵AI将可能成为当前全球估值最高的视频生成大模型独立产品。这不仅反映了资本市场对AI视频生成赛道的判断——即“文本和图像生成之后的下一个爆发点”，也意味着视频生成大模型已从实验室产品变为具备独立收入、独立融资能力的业务实体。此外，腾讯的参与信号明显：巨头正在通过投资而非自研的方式卡位视频生成能力。
对用户/开发者/创作者的影响
对于普通用户和内容创作者，可灵AI独立融资意味着其产品迭代速度、API接口开放程度以及费用结构可能发生调整。目前可灵AI年化收入已大幅增长，说明有大量企业或创作者愿意为其视频生成能力付费。对开发者而言，可灵独立后很可能加大对API市场的投入，例如开放更高级别的自定义模型调用、批量生成接口或私有化部署方案。对企业采购方而言，视频生成工具的可选范围正在扩大，且价格可能因融资带来的资源投入而进一步下探。不过，融资完成后产品的付费模式是否变化，目前尚无官方说明。
值得关注的后续
- 融资完成的时间节点与估值落地。当前200亿美元的估值能否在最终交割时维持，取决于投资方对新赛道发展速度的判断。
- 产品功能与定价是否调整。独立后，可灵AI是否降低调用成本或增加对开发者的免费额度，将直接影响其生态规模。
- 竞品动态。字节跳动旗下豆包视频生成、OpenAI的Sora、以及国内其他视频生成模型（如生数科技、MiniMax等）是否会跟进类似融资或产品开放计划。
来源：36kr
