腾讯买出了AI半壁江山

一句话看懂：腾讯正通过密集投资，一举切入AI芯片、大模型和应用三大赛道，已入股智谱、MiniMax、DeepSeek、燧原科技、Manus等十余家明星公司。这不仅是财务布局，更是为自身AI业务“补课”的策略——快速补齐自研短板，抢占AI全栈能力。

事件核心：发生了什么

据36氪等多家媒体报道，腾讯近期正在参与以20亿美元回购Manus股权的交易，若落地，Manus将成为“新腾讯系”成员。此前，腾讯已出手多家AI公司：在大模型领域，投了“AI六小龙”中的五家（智谱、MiniMax、月之暗面、百川智能、阶跃星辰），并以约100亿元参与DeepSeek首轮融资；在AI芯片领域，持股燧原科技近20%，并投资了曦智科技、云豹智能等；在应用端，领投了AI创作平台Liblib（母公司演语科技）3亿美元B+轮融资。智谱和MiniMax已先后在港交所上市，为腾讯带来百倍账面回报。

为什么重要

此举重塑了国内AI竞争格局。移动互联网时代，腾讯通过投资建起“腾讯系”；如今在AI时代，它试图复刻同一打法——不是只做财务投资者，而是通过入股关键公司，获得芯片、算力、模型、应用的全栈能力。自研混元大模型尚未达到SOTA水平、紫霄芯片仅限推理场景的背景下，投资成为腾讯补短板、追节奏的主要手段。同时，AI创业者也倾向于接受腾讯的资金，因为除支票外还拥有微信生态的流量和渠道优势，相比阿里或字节，投资条款更灵活。

对用户/开发者/创作者的影响

对使用AI工具的普通用户来说，腾讯入股的模型和应用（如智谱、MiniMax、Liblib、Manus）将可能更快接入微信生态，未来agent化后的微信有机会集成这些能力。对于开发者，这意味着可以选择多个基模（如混元+DeepSeek）来构建Agent框架，避免依赖单一供应商。对AI创作者而言，Liblib等平台获得资金后，图像/视频生成能力可能加速迭代，但价格和商业模式是否会因腾讯股东身份而变化，仍需观察。

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值得关注的后续

1. Manus回购交易能否最终落地，以及其是否计划在港上市，这将影响通用Agent赛道估值。2. 燧原科技科创板过会后，其训推一体芯片能否大规模量产、替代英伟达GPU在腾讯内部的推理任务。3. DeepSeek被腾讯投100亿后，是否会将其基模独家或优先接入元宝、微信Agent等核心产品，从而改变国内基模竞争的排位。

来源：36氪 · 24小时热榜