韩国炒股团买爆“中AI股”

一句话看懂：韩国散户正大规模买入中国AI主题资产，从大模型公司MiniMax到半导体、机器人ETF，单月净买入寒武纪近2000万美元。与此同时，韩国本土AI芯片股暴涨后遭遇外资抛售，杠杆ETF单日暴跌超20%，一场由“错过焦虑”驱动的投资热潮正在经历急转弯。

事件核心：发生了什么

韩国散户的AI投资热情从本土芯片股溢出到中国资产。韩国预托结算院数据显示，今年1月上市的中国大模型公司MiniMax，累计获得韩国散户净买入约2100万美元；澜起科技获得约1900万美元净买入。近一个月，寒武纪成为韩国投资者净买入最多的A股标的，单月约2000万美元。其买入范围已从大模型延伸至半导体、机器人ETF、电网设备ETF等AI产业链环节。

但市场急转直下：7月2日，SK海力士、三星电子大跌，年内一度涨超10倍的“南方两倍做多海力士ETF”日内跌幅超20%。此前，韩国综合股价指数（KOSPI）单日下跌9.99%，触发交易暂停。外资上半年从韩国股市流出约708亿美元，成为区域流出最严重的市场之一。

为什么重要

这轮热潮揭示了两个关键信号。首先，韩国散户的焦虑已经从“AI会不会替代工作”转向“别人是否已靠AI变富”，这种情绪驱动资金大规模跨境涌入中国AI资产，说明市场对AI基础设施的“造富效应”预期极高。其次，韩国本土芯片股暴涨后，外资被迫减仓重新平衡组合，而散户仍在加杠杆买入，形成多空博弈。韩国散户杠杆投资总额已超60万亿韩元，券商借款额度触顶，泡沫迹象明显。这对全球AI投资情绪有参照意义——当最活跃的散户群体开始疯狂押注海外AI标的时，市场往往接近阶段性高点。

对用户/开发者/创作者的影响

对使用AI工具的普通用户，韩国市场的波动尚未直接影响产品价格或可用性。但对关注AI投资节奏的开发者或创业者，这则新闻提供了一个真实案例：AI产业热度与实际股价之间存在巨大滞后和波动风险。韩国散户用“二倍杠杆”押注芯片股，最终在指数单日暴跌中亏损17%，个人投资者应警惕盲目追高。对于开发或运营AI应用的团队，当前资本市场的情绪可能加速相关公司融资，但泡沫破裂也会导致后续收缩，需做好现金流规划。

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值得关注的后续

一是韩国监管部门是否会继续收紧杠杆ETF交易规则——此前已要求散户完成培训才能交易高风险产品，且因过热警示触发过市场暂停。二是中国AI公司（如MiniMax、寒武纪）的股价是否能持续吸引海外散户资金，以及韩国本土基金是否会推出更多中国AI主题产品。三是韩国总统提出的“半导体、物理AI、数据中心”三大轴心投资计划（含800万亿韩元半导体工厂投资）能否落地执行，将直接影响全球AI芯片供应链格局。

来源：36氪 · 24小时热榜