金信基金孔学兵市场点评：科技叙事扰动而非终结

一句话看懂：6月8日，A股科技板块遭遇重挫，科创50指数跌4.30%，半导体、AI算力等方向全线下跌，主要受海外科技股调整情绪传导和短期资金行为影响。金信基金投总监孔学兵认为，这并非科技行情的逻辑终结，而是阶段性的情绪扰动。

事件核心：发生了什么

当日，A股三大指数集体下跌，上证指数收跌1.70%，深证成指跌3.22%，创业板指跌3.69%，科创50指数收跌4.30%。工业金属、半导体、芯片、存储、CPO、AI算力、固态电池、金融科技、电商概念股等板块纷纷下挫，全市场近4600只个股下跌。孔学兵指出，本轮调整源于美、韩、日等AI科技板块的大面积调整，叠加货币预期修正、交易拥挤度及地缘因素，并非支撑行情的核心逻辑变化。

为什么重要

此次调整本质上是资金行为而非逻辑转向。此前全球AI方向（包括美股算力、博通等）交易过度拥挤，部分资金顺势获利了结、进行“高低切”再平衡，放大了利空波动。孔学兵强调，以科创为核心的科技成长方向目前不具备全面转向价值风格的宏观基础，且在盈利驱动、景气度确定性上并未改变。AI叙事并未终结，外部冲击不会改变A股盈利驱动的底层逻辑，短期干扰后，AI仍是中期行情主线。

对用户/开发者/创作者的影响

对于关注AI产业链的投资者和从业者，当前市场修正更多是情绪层面的“错杀”，而非产业趋势逆转。孔学兵建议，立足“性价比”和“确定性”，在逆势中布局同时具备AI景气逻辑与国产替代空间的优质科技成长股。对于需要依赖AI算力、大模型API、芯片等底层设施的开发者和企业，若海外及国内科技股短期回调导致融资或研发节奏暂时放缓，需关注7月业绩预告期带来的景气验证信号。