瑞银将阿斯麦列为首选股 看好该股未来一年上涨近 50%
一句话看懂：瑞银分析师发布最新预测，将荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）列为投资首选股，认为其股价在未来 12 个月内仍有近 50% 的上涨空间。背后逻辑在于 AI 算力竞赛加剧，推动芯片制造设备需求远超预期。
事件核心：发生了什么
瑞银分析师团队于 5 月 20 日发布报告，将阿斯麦股票列为首选投资标的，并将其目标股价从 1600 欧元大幅上调至 1900 欧元，创下市场最高水平。这一预测基于阿斯麦将受益于两股核心驱动力：一是内存芯片（DRAM、NAND）需求的持续扩大，二是全球科技公司为部署更先进 AI 模型而加速对算力基础设施的投资。分析师指出，行业投资周期可能由此延长至 2028 年。值得注意的是，尽管阿斯麦股价今年已上涨约 40%，瑞银仍认为其当前估值（2027 年预期市盈率约 26 倍）低于近 12 个月平均市盈率（约 30 倍），存在进一步上行空间。
为什么重要
阿斯麦是全球唯一能够生产极紫外（EUV）光刻机的公司，这种设备是制造 7nm 及以下先进制程芯片的必需品。瑞银的看多判断实际上是在押注两个趋势：第一，AI 大模型的训练和推理需要更强大的 GPU 和专用芯片，这些芯片的制造离不开阿斯麦的昂贵设备；第二，各国对芯片制造能力的地缘政治竞争正在加速，晶圆厂扩建计划并未放缓。如果预测成真，意味着 AI 产业链上游的设备支出将持续火热，也间接印证了市场对“算力饥渴”远未满足的预期。
对用户/开发者/创作者的影响
这篇文章更多是投资判断层面的信号，但对 AI 开发者同样有参考价值：
– 算力成本趋势：阿斯麦设备需求旺盛，意味着下游芯片制造商（如台积电、三星、英特尔）的扩产节奏会更快，长期看可能缓解 GPU 等 AI 算力的供应瓶颈，降低云服务或自建集群的采购成本。
– 模型训练进度：如果先进芯片产能充足，大模型厂商的训练周期缩短，新模型迭代速度会加快。开发者需要关注硬件供应是否支持未来更大规模（万卡甚至十万卡）的训练集群。
– 应用层面：更便宜的算力可能降低 AI 应用（如推理 API、图像生成、语音识别）的调用价格，有利于开发者部署更多实时或高频率的 AI 功能。
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值得关注的后续
1. 阿斯麦 2026 年下半年订单数据：其新增订单额是衡量下游晶圆厂扩产意愿的最直接指标，若持续超预期将强化瑞银的乐观判断。
2. 内存厂商的资本支出公告：三星、美光、SK 海力士的扩产计划是否加速，直接影响阿斯麦的 DUV 光刻机销量。
3. AI 大模型实际部署节奏：如果 OpenAI、Google、Meta 等公司的大规模推理需求如期落地，算力缺口将更显著，设备需求也更具持续性。
来源：Readhub · AI
