晚点独家丨快手计划分拆可灵 AI，融资 20 亿美元，腾讯参与

晚点独家丨快手计划分拆可灵 AI，融资 20 亿美元，腾讯参与

一句话看懂：快手计划将旗下视频生成大模型业务可灵 AI 分拆独立，以 200 亿美元估值融资 20 亿美元，腾讯正在参与洽谈。可灵目前年化收入（ARR）已达 5 亿美元，若交易完成，它将成为全球估值最高的视频生成 AI 独立产品。

事件核心：发生了什么

据《晚点 LatePost》独家披露，快手正推进可灵 AI 的分拆计划，目标是让这一视频生成大模型业务独立融资，估值约 200 亿美元，计划融资金额为 20 亿美元。目前腾讯等投资方正在参与商谈，交易尚未最终完成。作为参照，快手母公司当前市值不到 290 亿美元，而全球领先的同类产品 Runway 估值约 53 亿美元。

可灵 AI 的收入增长超出预期：2025 年初快手设定的收入目标是 6000 万美元，年底实际达到 1.5 亿美元，而目前年化收入已攀升至 5 亿美元，这意味着短短几个月内翻了近一倍。相比之下，2025 年 MiniMax 的 AI 产品整体收入为 5310 万美元。快手还为可灵团队设置了新的激励计划——如果未来 IPO 估值达到 400 亿美元，团队激励将大幅增加。

为什么重要

可灵的分拆和估值意味着视频生成大模型这条技术路线正在获得资本市场的高度认可。它面临的是字节跳动旗下 Seedance 2.0 等产品的直接竞争，后者在春节前后的社交媒体传播中获得巨大关注。算力和人才是竞争关键：字节跳动计划 2026 年将资本支出提高约 25% 至 2000 亿元，主要用于 AI 算力；字节也为 Seed 团队设立了单独的“豆包股”激励。快手此时让可灵独立，既能为其争取更多资金用于研发和市场，也能通过独立期权池锁定核心技术人员——可灵成功之后，其研发团队已成为猎头寻找视频生成人才的首要目标。

视频生成正从专业工具走向大众用户：2025 年底可灵发布的 2.6 版本具备“音画同出”能力，其“宠物跳舞”类 AI 视频在全球社交平台病毒式传播。2026 年初，可灵在近 40 个国家和地区的 iOS 绘图与设计品类下载榜排名第一。这表明消费级视频生成的市场临界点可能正在到来。全球调研机构 Grand View Research 估算，AI 视频市场将从 2025 年的约 45.5 亿美元增至 2030 年的 422.9 亿美元，年复合增速 32.2%。

对用户/开发者/创作者的影响

对内容创作者而言，视频生成工具的效果和可用性正在快速提升。可灵制作的短片《纸手机》全网播放量破亿，显示 AI 视频已具备打动大众的情感表达能力。对开发者来说，可灵独立后可能推出更开放的 API 或开发者平台，进一步降低接入门槛。对企业客户（如短剧制作方、广告公司）而言，更充足的资金意味着模型迭代速度可能加快，专业订阅模式（目前占可灵收入近 70%）可能持续稳定。不过，字节的 Seedance 2.0 已经实现多镜头、音画同步输出，竞争将迫使双方在产品体验和价格上持续优化。

值得关注的后续

首先，可灵本轮融资能否 close 以及腾讯等投资方的具体参与程度，将直接决定可灵的独立运营节奏。其次，分拆后如何平衡快手母公司与可灵的资源分配——尤其是算力调度和人才流动——值得观察。最后，视频生成产品的定价策略可能发生变化：随着市场规模扩大，专业订阅和消费端变现两条路径如何取舍，将影响大量创作者的选型决策。字节跳动的 Seedance 团队是否会跟进独立的融资或激励方案，也是潜在的行业变量。

来源：Readhub · AI