光模块三重逻辑共振，天孚通信、中际旭创逆市新高！创业板人工智能 ETF（159363）放量成交超 15 亿元
一句话看懂：5月14日A股创业板调整下跌超2%，但光模块CPO板块逆势走强，天孚通信和中际旭创双双创下历史新高。同时，重仓光模块的创业板人工智能ETF（159363）全天成交超15亿元，延续资金高度关注。市场正在用真金白银确认：AI算力基础设施的景气周期尚未结束。
事件核心：发生了什么
周四（5月14日）A股创业板指跌超2%，AI应用概念股全面走弱，中文在线、昆仑万维分别跌超8%。但光模块（CPO）赛道逆市活跃：天孚通信收涨3.65%创历史新高，中际旭创收涨2.74%同样刷新高点。两只个股均为国内光模块龙头企业，直接受益于全球AI数据中心的光互联需求。
此外，光模块仓位占比超过50%的创业板人工智能ETF华宝（159363）当日高开后一度下探超2.5%，午后一度翻红，尾盘跳水收跌2.09%，全天成交额超15亿元，位居全市场AI主题类ETF首位。该ETF最新规模已超75亿元，近6个月日均成交约8亿元，均为同类产品第一名。
为什么重要
光模块CPO的上涨背后有三重逻辑形成共振：一、短期消息面催化：市场再度关注英伟达高端AI芯片对华出口限制的边际松动可能，海外算力产业链情绪被提振。二、算力需求确认：多家海外云厂商近期财报显示AI业务变现能力加速，全年资本开支指引全面上调，下半年AIDC建设节奏将进一步提速，直接利好光模块等算力基础设施的量价齐升。三、技术落地加速：据财联社报道，鸿海CPO交换机已出现“供应吃紧”，出货量预期大幅上调，印证下游对低功耗、高集成方案的迫切需求。这意味着CPO已进入实质性量产阶段，国内光模块厂商有望切入供应链，打开第二成长曲线。
上述逻辑并非孤立事件，而是从“消息预期”到“业绩兑现”再到“技术迭代”的递进关系，共同构成当前AI算力领域最核心的景气确认信号。
对用户/开发者/创作者的影响
对普通投资者而言，光模块企业的上涨反映了AI产业链中“卖铲子”模式的持续有效性：上游硬件企业比下游应用更早、更确定地兑现收入。创业板人工智能ETF这类基金则提供了分散配置工具，光模块仓位占50%，另有约30%仓位布局AI应用方向，兼顾算力核心与应用代表。
对AI应用开发者与创作者来说，云厂商资本开支持续上修意味着GPU集群和网络带宽的供给仍在快速扩张，未来模型的推理成本或进一步降低，有助于推动更复杂的应用落地。但也要留意，若光模块供应持续吃紧，可能短期推高数据中心建设成本。
值得关注的后续
1. 英伟达对华出口限制的具体更新：若出现实质性松绑，将对国产替代与海外联运产生双向影响。2. CPO交换机量产节奏：鸿海等厂商的产能爬坡速度决定了光模块厂商能否在2026年下半年打开新收入来源。3. 创业板人工智能ETF份额变化：若资金持续流入，可能预示市场对AI算力板块的中期信心尚未转向。目前公开信息显示，基金经理曹旭辰评价光模块领域整体并未呈现过度泡沫化，建议当前阶段持有细分赛道龙头。
来源：Readhub · AI
