中信证券：AI+ 能化可能是今年更合适的杠铃结构

一句话看懂：中信证券发布研报，提出“AI+能化”（人工智能+能源化工）有望成为今年A股市场主要的超额收益来源，类似于前两年的“AI+红利”和2025年的“AI+资源”策略，核心逻辑是对中国优势制造业定价权的重估。

事件核心：发生了什么

5月17日，中信证券发布研究报告，明确将“AI+能化”定位为今年更合适的杠铃结构配置方向。研报指出，这种投资结构有望在全年维度上复刻2023-2024年“AI+红利”和2025年“AI+资源”的市场表现，成为供需缺口和超额收益的主要来源。在具体配置上，中信证券建议关注新能源、化工、有色、电力设备等中国优势制造业领域，同时继续跟进国产AI进展，尤其是硬件侧“量”的逻辑爆发和国产模型进步带来的云服务量价齐升机会，看好国产算力、云平台。

为什么重要

中信证券作为头部券商，其策略判断往往影响市场资金流向。此次研报的核心观点在于，AI不再是单纯的科技主题投资，而是正在与实体经济中的化工、能源、电力等传统制造业深度耦合。这种“AI+能化”结构，实际上是对中国制造业在AI赋能下全球定价权重估的预判。如果该判断成立，意味着AI的商业化落地将从过去的软件、应用层向更广的工业生产和供应链环节延伸，大模型和算力的需求驱动力也将从互联网消费端转向企业生产端。

对用户/开发者/创作者的影响

对于AI从业者和开发者，这意味着未来工业场景中的大模型应用需求可能显著增长，例如化工流程优化、能源调度、设备运维等垂直领域的模型训练和推理需求将更受关注。对于企业采购方，配置国产算力和云平台的需求将更为迫切，尤其是硬件的“量”逻辑爆发可能带来算力供应链的国产替代机会。对于投资者和创业公司，需要关注新能源、化工、有色等行业中率先引入AI技术并实现降本增效的企业，这些领域可能成为新的商业化落地锚点。

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值得关注的后续

第一，国产AI模型在化工、能源领域的落地案例是否会在2026年下半年集中披露，以及这些应用的实际效果如何。第二，国产算力（如华为昇腾、寒武纪等）在能化行业的部署是否加速，以及云服务价格是否会因为工业端大规模采购而出现调整。第三，其他券商或研究机构是否会跟进类似判断，推动形成更广泛的行业共识和资本配置。

来源：Readhub · AI

中信证券：AI+ 能化可能是今年更合适的杠铃结构