两只软件股：将对人工智能的担忧转化为基本面收益
一句话看懂：Atlassian 和 Datadog 的最新财报显示，市场此前对 AI 冲击软件行业收入的担忧被过度放大——两家公司不仅没有因 AI 受损，反而实现了营收加速增长。Atlassian 的 AI 助手 Rovo 用户 ARR 翻倍，Datadog 首次季度营收突破 10 亿美元，带动股价大幅上涨。
事件核心：发生了什么
自 2025 年以来，市场普遍担心 AI 智能体会分流软件收入，削弱传统的按席位付费模式，导致软件股持续承压。但 2026 年第一季度财报证明这一趋势并未出现。Atlassian 于 4 月 30 日发布 2026 财年第三季度财报，营收同比增长超过 30%，每股收益超出预期 20% 以上；其 AI 助手 Rovo 已被数百万用户用于 Jira 和 Confluence 云工作流，使用 Rovo 的客户年度经常性收入（ARR）是非用户的 2 倍以上。财报发布次日，Atlassian 股价上涨近 30%，并重新站上 50 日移动均线。Datadog 在 5 月 7 日发布的 2026 年第一季度财报中，季度营收首次突破 10 亿美元，每股收益超出预期 17% 以上；客户中 ARR 超过 10 万美元的高价值客户超过 4500 家，同比增长超 20%，这些客户正利用 Datadog 的 GPU 资源外包 AI 模型训练负载。
为什么重要
这两份财报直接动摇了此前对软件行业的悲观预期。此前分析师普遍认为 AI 代理将蚕食软件订阅收入，但 Atlassian 和 Datadog 用数据表明，AI 实际上是新的收入增长引擎——AI 工具不仅增加了用户粘性，还驱动了更高价值的客户转化。对于 SaaS 行业而言，这意味着 AI 并未杀死按席位收费模式，反而可能强化其定价能力。此外，宏观层面，资金正从价格昂贵的半导体股向软件股轮动，而 Atlassian 和 Datadog 的强势表现为这种轮动提供了基本面支撑。
对用户/开发者/创作者的影响
对于正在使用或采购 Atlassian 产品（如 Jira、Confluence）的团队，AI 助手 Rovo 的 ARR 翻倍效应意味着企业可以预期：加入 AI 功能后，工具的实际价值可能显著提升，从而支撑更高的订阅费用。对于使用 Datadog 进行应用性能监控和云原生日志管理的开发团队，AI 模型训练负载的外包趋势意味着 Datadog 的 GPU 和可观测性服务可能成为企业基础设施的一部分，值得提前规划预算和能力评估。对于投资者，当前软件板块估值低于历史均值，但负面情绪仍然较强，需关注后续季度的续约率和 AI 功能采用率变化。
AI 工具推荐
想把多个 AI 模型放在一个入口？
GamsGo AI 集成 ChatGPT、DeepSeek、Gemini、Claude、Midjourney、Veo 等常用模型，适合写作、绘图、视频和日常 AI 工作流。
推广链接：通过此链接购买，我可能获得佣金，不影响你的价格。
值得关注的后续
首先，Atlassian 的 Rovo 是否会从现有 Jira/Confluence 用户快速扩展到新用户群体，以及企业是否愿意为其单独付费；其次，Datadog 能否继续维持超过 20% 的高价值客户增长，特别是在超大规模云厂商（如 AWS、Azure）加大自有监控工具投入的背景下；最后，软件行业整体债务到期压力（摩根士丹利指出 46% 的软件贷款在未来四年到期）可能影响部分公司回购和投资能力，需要持续跟踪。
