一句话看懂：尽管2026年AI板块受多种因素影响出现波动，但整体涨幅依然远超大盘（AI主题ETF年内涨23% vs 纳斯达克指数涨13%）。美银分析师认为AI基础设施建设将继续驱动市场，而英伟达和Celestica这两只年内相对疲软的股票，可能在即将到来的财报季迎来反弹契机。
事件核心：发生了什么
根据雅虎财经报道，截至2026年7月11日，追踪AI企业的Global X人工智能与科技ETF年内累计上涨23%，远超纳斯达克综合指数13%的涨幅。美银分析师Vivek Arya指出，AI基建浪潮在下半年仍将是市场主要驱动力。文章重点推荐了两只“值得在财报季前买入”的AI股票：
英伟达（NVDA）：2026年至今仅涨11%，表现逊色。但分析师认为，随着谷歌、亚马逊、Meta、微软等大客户今年合计资本开支预计飙升77%至创纪录的7250亿美元，且四家巨头合计合同积压高达2.1万亿美元，英伟达作为拥有80%-90% AI芯片市场份额的龙头，其数据中心业务将显著受益。据估算，若英伟达在2029财年实现每股收益16.15美元，以30倍市盈率计算（略高于纳指100的27倍），股价三年内有望从当前水平上涨约129%。
Celestica（CLS）：这家电子制造服务商于6月初触及52周高点后回调近24%。其核心业务——连接与云解决方案板块——受益于AI基础设施扩张，为超大规模云厂商和博通等芯片设计商生产网络交换机和定制AI处理器。公司Q1营收同比增长53%至40.5亿美元，Q2指引显示同比增速仍将达49%。
为什么重要
这组信息传递了三个关键信号：第一，尽管2026年AI叙事经历了大模型竞赛、算力短缺等波动，但大型科技公司对AI基础设施的资本投入不但未放缓，反而以超预期速度增长（从早前预期的5000亿美元上调至7250亿美元）；第二，英伟达约80%的AI芯片市占率意味着它本质上是整个AI行业“卖铲子”的最终受益方，其股价短期波动不改变增长逻辑；第三，Celestica这类供应链企业的业绩增速远超终端AI应用公司，说明当前阶段AI产业的增长仍然集中在基础设施层面，而非应用层。
对用户/开发者/创作者的影响
对开发者和企业采购者：如果英伟达财报季客户资本开支指引继续上调，意味着云厂商的AI算力采购规模将进一步扩大。这可能导致GPU等AI芯片的供给紧张周期延长，云服务价格短期内难以显著下降。对于依赖API或云GPU做训练/推理的团队，应关注算力合同长协锁定价格，并考虑提前规划预算。
对普通投资者：AI基建股（英伟达、Celestica等）的估值与科技巨头资本开支直接挂钩。当前英伟达远期市盈率仅23倍，低于纳指100的27倍，属于相对便宜的AI筹码。Celestica回调后提供了以较低估值介入高增长供应链股的机会。
对AI行业观察者：Celestica营收超50%的同比增速，暗示上游硬件制造环节的景气度远好于很多AI应用公司。这提醒我们：当前AI商业化的主要现金流向仍是“买工具的人”，而非“用工具创造内容的人”。
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值得关注的后续
1. 财报季资本开支指引：7月下旬起，微软、谷歌、亚马逊、Meta将陆续发布Q2财报。这些公司是否上调全年AI资本开支预测，将直接验证英伟达的增长逻辑。
2. 英伟达股价与业绩预期差：目前市场对英伟达2029财年EPS预期为16.15美元（三年复合增速约50%），若实际业绩超预期，股价上涨空间可能更大。
3. Celestica订单能见度：这家公司为博通等芯片商制造定制AI芯片，其Q3指引将反映AI推理专用芯片（而非通用GPU）的放量节奏，这对理解AI硬件结构变化有指示意义。
