DeepSeek估值再涨150亿美元，巨头们的算盘有什么不同

一句话看懂：DeepSeek正在推进近三年来的首次外部大规模融资，预计筹资约500亿元人民币，投后估值飙升至3500亿至4000亿元人民币。创始人梁文锋拟以自有资金投入200亿元锁死控制权，外部投资者以腾讯、宁德时代领衔，阿里、字节、百度则集体选择“冷眼旁观”。

事件核心：发生了什么

据6月3日消息，DeepSeek正在推进首轮大规模外部融资，预计筹资约500亿元人民币（约74亿美元），完成后估值将达3500亿至4000亿元人民币（约520亿至590亿美元），较一个月前的450亿美元估值跳涨超150亿美元。创始人梁文锋拟以自有资金先行投入200亿元，占本轮总额近40%，此前他已通过股权架构调整直接持股提升至34%，合计控制公司约84.29%股权和接近100%表决权。外部投资者均为财务投资人，不能派驻董事，不能干涉研发路线。腾讯拟出资约100亿元，宁德时代拟出资约50亿元，成为最大两家外部机构投资者；国家级人工智能基金、网易、京东均在最后洽谈阶段，IDG资本和Monolith Capital也在名单上，本轮投资者总数不超过10家。融资预计未来几周内完成，细节仍可能调整。

为什么重要

这轮融资刷新了中国AI初创公司的单轮融资纪录，也直接暴露了中国互联网巨头在AI战略路线上的重大分歧。腾讯、京东、网易组成的“投资派”选择掏钱上车，通过财务投资快速获取DeepSeek的技术能力；而阿里、字节、百度组成的“自研派”坚持从零烧钱打造自研通用大模型底座，将DeepSeek视为潜在对手而非合作伙伴。拼多多、美团等则成为“局外人”。值得注意的是，就在消息传出前一天，6月2日腾讯云突然宣布DeepSeek-V4系列模型API最高降价97.5%，前脚降价铺路后脚官宣投资，动作迅速。

对用户/开发者/创作者的影响

对开发者而言，DeepSeek坚持开源+极致控本的路线，已完成与华为昇腾、寒武纪等国产算力芯片的适配，意味着使用国产算力进行模型训练和推理的成本可能持续降低。API降价97.5%的信号表明，更多应用层开发者可以以更低成本接入DeepSeek模型接入应用开发。对AI内容创作者和游戏、音乐等行业从业者来说，网易等投资方的加入预示DeepSeek技术可能更快注入垂直场景（如游戏开发、音乐创作），带来更廉价、更高效的AI内容生成工具。普通用户短期内感知有限，但随着腾讯将其技术灌入社交、游戏、内容生态，体验层面的变化可能在半年到一年内显现。

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值得关注的后续

首先，本轮融资完成后的股权与控制权结构是否真正稳定——梁文锋以个人大额资金投入锁死控制权，但未来扩张期的利益分配可能引发新的博弈。其次，腾讯在自研混元大模型（Hy3 preview已登顶OpenRouter总榜）的同时大笔投资DeepSeek，形成“自研+投资”双保险，其内部资源如何倾斜、是否会形成内部竞争，值得观察。最后，“投资派”与“自研派”的正面交锋何时到来——一旦DeepSeek的技术生态成熟，与阿里、字节、百度的自研模型在开发者和企业采购层面直接竞争，价格战和技术路线之争可能进一步激化。

来源：36氪 · 24小时热榜

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