马斯克被诺奖得主臭骂：割韭菜的庞氏骗局

一句话看懂：SpaceX 上市首日暴涨后市值突破 2.1 万亿美元，马斯克个人净资产超 1.1 万亿美元，但诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼公开批评其商业模式本质上是依赖持续融资和宏大叙事维持的“庞氏骗局”，并指出指数修改规则迫使普通投资者被动接盘。

事件核心：发生了什么

2026 年 6 月，SpaceX 在纳斯达克上市，开盘大涨约 25%，市值达 2.1 万亿美元，创下史上最大 IPO 纪录。然而，2008 年诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼随即猛烈抨击马斯克，给出三点指控：一是不断抛出超级高铁、全自动驾驶、脑机接口、火星殖民等不切实际的承诺来维持市场想象；二是每次业务遇到瓶颈就推出新概念，近年将 xAI 并入 SpaceX 推出“太空算力”概念；三是利用政府影响力使纳斯达克、富时罗素等指数修改规则，将 SpaceX 在上市后极短时间内纳入指数，迫使数亿持有养老金和退休储的散户被动买入。

为什么重要

核心矛盾在于 SpaceX 的财务基本面与估值严重背离。2025 年 SpaceX 营收 186.7 亿美元，净亏损 49.4 亿美元，而同期台积电营收 1224 亿美元、净利润 552.1 亿美元，两者市值相近。SpaceX 唯一盈利的星链业务年利润 44.23 亿美元，但星舰项目年烧钱超 30 亿美元，xAI 年亏损达 63.55 亿美元。2.1 万亿美元的市值已提前透支了未来数年的增长预期，市场本质上是在为马斯克的个人光环和“太空+AI”宏大故事买单。这一现象暴露了当前资本市场对 AI 和硬科技概念的狂热情绪，以及规则被巨头资本影响的风险。

对用户/开发者/创作者的影响

对于普通投资者和科技行业从业者而言，这一事件直接提出了一个核心风险判断问题：是在投资一项有真实现金流的业务，还是在为被过度包装的预期付费。如果开发者或创业公司考虑接入星链或 xAI 的算力服务，需关注其远期价格稳定性——若后续现金流无法支撑估值，相关服务可能面临涨价、政策变动甚至业务收缩。AI 创作者如果在使用 xAI 的大模型进行推理时，xAI 的巨额亏损若无法止血，开发者的 API 调用成本或服务连续性都存在不确定性。

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值得关注的后续

一、星舰的研发进度与商业验证：如果星舰无法在可预见的时间内实现大规模低成本发射，整个“太空算力”的故事基础将动摇。二、xAI 的亏损是否能够收窄：目前 xAI 主要通过采购英伟达芯片和建设超算中心来维持投入，如果无法获得外部融资或收入大幅增长，资金链缺口会持续扩大。三、指数纳入规则是否会引发监管关注：大量散户被动接盘的操作模式，可能引发美国证券交易委员会（SEC）对指数编制规则和 IPO 流程的重新审视，进而影响后续科技公司的上市路径。

来源：Readhub · AI