阶跃星辰最快今日递交港股 IPO 申请，最高估值 120 亿美元
一句话看懂：大模型独角兽阶跃星辰最快于6月8日向港交所递交IPO申请，估值最高达120亿美元。若成功，将成为近年来港股规模最大的AI公司上市事件之一，直接检验资本市场对中国大模型商业化的信心。
事件核心：发生了什么
据牛透社报道，上海本土AI初创企业阶跃星辰（StepFun）最快将于6月8日正式向港交所提交首次公开募股（IPO）申请。公司主要投资方给出的最高估值为120亿美元（约合815.21亿元人民币）。阶跃星辰由前微软副总裁姜大昕于2023年创立，近期已聘请旷视科技联合创始人印奇出任董事长。公司在产品层面已推出Step 3.5 Flash、Step 3.7 Flash等核心模型，以及新一代实时语音大模型Step Audio 2.5系列。
为什么重要
阶跃星辰选择在港股上市，而非美股或科创板，反映出当前全球AI融资环境下，大模型公司对稳定公开市场出口的迫切需求。120亿美元的估值处于国内大模型创业公司第一梯队，与智谱AI、百川智能等同类企业形成直接对标。此前国内大模型公司多在战略融资中获取大量资金，但尚未经历完整的公开市场检验。此次IPO的结果将为整个行业提供商业化兑现和估值体系的参考坐标，尤其对以闭源模型为主、依赖API收入和企业合作的中国大模型阵营而言，意义重大。
对用户/开发者/创作者的影响
对调用阶跃星辰API的开发者而言，公司上市后若融资成功，可能加大模型推理能力的投入，提升Step系列模型的稳定性和响应速度。对使用AI进行内容创作和语音交互的用户来说，Step Audio 2.5等实时语音模型的商业化进度可能加速，未来在虚拟助手、直播互动等场景中可能看到更多基于阶跃模型的应用落地。不过，目前公开信息显示，阶跃星辰的核心模型整体仍以闭源形式提供，生态开放度低于部分开源模型厂商，开发者应关注其API定价是否会因上市后的财务透明度要求而做出调整。
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值得关注的后续
一是阶跃星辰若成功上市，其募资用途是否明确用于模型训练、算力采购或生态建设，这将直接决定对开发者的吸引力。二是港股投资者对于亏损状态的大模型公司如何定价，是否给予类似美股AI公司的估值倍数，将影响后续国内其他大模型企业的上市节奏。三是公司董事长印奇上任后，是否会推动阶跃星辰与旷视在硬件与AI视觉领域的合作，目前尚不明确，值得持续跟踪。
来源：Readhub · AI
