算力引爆MLCC超级周期，“电子工业大米”或结构性缺货
一句话看懂：高盛最新研报指出，AI需求正推动MLCC（多层陶瓷电容器）进入超级周期，2025-2030年市场规模预计增长约4.3倍。当前行业已呈现“高端缺货，低端缺产能”的结构性紧张格局，MLCC已成为AI服务器中仅次于GPU和内存的第三大成本项。
事件核心：发生了什么
2026年6月8日，据上证报报道，在AI需求持续加大的刺激下，A股MLCC板块近期开启上涨行情。高盛研报认为，AI驱动的MLCC超级周期才刚刚开始。记者调研显示，当前MLCC行业正呈现结构性紧张：因AI服务器、新能源汽车带动高端MLCC需求大幅增长，叠加高端产线建设周期长、短期产能难以快速释放，高端型号供需缺口显著。MLCC素有“电子工业大米”之称，功能上类似电子设备中的“电压稳定器”或“电荷水库”，可在芯片工作电流忽大忽小时瞬间补足或吸收电流，防止电压波动导致死机或算力出错。
为什么重要
MLCC作为电子设备的基础被动元件，其供需格局直接反映出AI硬件产业链的真实扩张速度。过去，算力需求主要拉动GPU和内存的产能，如今MLCC成为服务器第三大成本项，意味着AI基础设施的“元器件密集度”正显著提升。高盛预测的市场规模增长约4.3倍，背后是每台AI服务器对高端MLCC用量的大幅增加，以及新能源汽车等下游应用的同步拉动。若结构性缺货持续，可能影响AI服务器交付节奏和成本控制，倒逼上游六家MLCC龙头扩产或提价。
对用户/开发者/创作者的影响
对于企业IT采购决策者，AI服务器的采购成本可能因MLCC涨价而进一步上升，建议关注供应链备货节奏。对于AI应用开发者，硬件成本上行可能间接导致云服务商的算力租赁价格微调，但短期影响有限。对于普通用户，目前该趋势主要影响产业链上游，不会直接改变个人使用AI服务的体验。不过，若超级周期持续2-3年，消费者电子设备（如手机、PC）中使用的MLCC也可能因高端产能挤占而出现供应紧张，推高终端产品售价。
值得关注的后续
一是MLCC主要供应商（如村田、三星电机、国巨、风华高科等）的产能扩张计划是否加速落地，特别是高端产线的投产时间表。二是AI服务器厂商是否会因MLCC供应紧张调整设计，采用替代方案或增加库存水位。三是新能源汽车等其他高增长领域是否与AI争夺同一批高端MLCC产能，加剧供需矛盾。
来源：36kr
