字节率先增加 25% 资本开支，AI 全链路通胀「元年」开启
一句话看懂：字节跳动将今年计划资本支出上调25%至超2000亿元，主因是内存芯片价格暴涨（Q2 DRAM合约价环比涨幅高达90%-95%）叠加自身AI基础设施建设加速。这直接拉动了腾讯、阿里等对手被迫跟投，引发AI算力全链条（IDC、云、GPU、PCB等）的“通胀狂欢”。
事件核心：发生了什么
据5月10日报道，字节跳动今年计划资本支出将超过2000亿元人民币，较此前初步计划增加了25%（约400亿元）。上调原因有两方面：一是HBM、DRAM、NAND Flash等内存芯片自2026年以来价格大幅上涨，Q2 DRAM合约价环比暴涨58%-63%，NAND Flash涨70%-75%，高盛预测全年DRAM涨幅可能从150%上调至250%-280%；二是字节正在积极投资AI，包括AI模型训练、应用开发以及国内外多地数据中心建设——其在泰国获批1778亿元的服务器及数据存储设施投资，在芬兰已落地第二个10亿欧元数据中心，TikTok旗下拉赫蒂项目远期容量可达128兆瓦。值得注意的是，这是在2025年公司净利润同比下滑超70%的背景下做出的决策。
为什么重要
字节一直是互联网大厂资本开支的“引领者”。这次在盈利承压时继续加码，说明AI基础设施投入已从可选变为必选：抢占先进芯片产能和存储资源意味着锁定未来算力优势。腾讯、阿里已被迫跟进上调AI投入力度，以维持竞争地位。这一连锁反应直接带动了AI算力全产业链的“通胀”——IDC、云服务、GPU、CPU、PCB等环节均受益于需求放量。同时，内存芯片因供不应求而持续涨价，进一步推高了下游客户（包括字节、腾讯、阿里）的被动资本开支，形成自我强化的涨价循环。
对用户/开发者/创作者的影响
普通用户：短期内AI应用体验（如豆包、文心一言、元宝等）可能会因流量暴涨而偶发延迟，但长期看，算力基建加速有望让更多高质量AI服务免费或低价开放。开发者/创作者：训练和推理成本仍将居高不下——内存涨价直接推高模型部署成本，尤其对中小团队不友好。字节的Token调用量（截至2026年3月日均已突破120万亿）暴增近1000倍，预计其会继续补贴战术挤压对手，但整体API定价可能因算力成本上升而承压。企业采购者：建议尽早锁定长期云服务合约或提前储备国产替代方案，以应对未来1-2年AI算力资源可能出现的“量价齐升”。
值得关注的后续
1. 内存涨价是否触顶：高盛预测DRAM涨幅仍有上调空间，需关注全球主要存储厂商的增产计划能否在下半年释放产能。2. 字节盈利能否支撑持续“烧钱”：若2025年净利润下滑趋势延续，需观察其是否通过广告提价、抖音电商抽佣等策略对冲。3. 腾讯、阿里的实际跟进力度：已有消息称腾讯今年AI相关资本开支约800亿元，阿里约700亿元，但尚未全部公开确认，后续价格战或进一步升级。
来源：Readhub · AI
