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黄仁勋股东大会放言：本轮 AI 基建周期长达数十年

英伟达 CEO 黄仁勋在 2026 年 6 月 24 日的股东大会上明确提出，当前 AI 基础设施建设周期将以“数十年”为单位衡量，并强调“有用的 AI 时代”已到来，每个 token 都是利润单位。这一判断为市场关于 AI 投资回报率的争议给出了明确答案，也预示着算力需求将持续扩张。

比特币盘中一度跌至 59023 美元，创 2024 年 10 月以来新低，较历史高点累计跌幅约 50%。本轮下跌的结构性特征在于，机构主导的市场中散户购买力枯竭，且 AI 基础设施投资正大规模虹吸原本流向加密资产的风险资金。

高通正式落地数据中心 AI 芯片布局，微软和 Meta 成为首批客户。微软将采用其基于普通内存的高带宽计算架构，Meta 则搭载高通自研 CPU Dragonfly C1000。高通盘后股价大涨超 13%。

美光科技公布了远超预期的第三财季财报，营收同比增长346%，毛利率达到惊人的84.9%，并给出了强于预期的下季度指引，直接带动美股芯片板块盘后全线大涨。这份财报被市场视为AI算力需求持续旺盛的强有力信号。

2025年6月22日至26日，第四届中国国际供应链促进博览会（链博会）在北京举办，首次设立人工智能专区，展示了机器人、具身智能、智能运系统等前沿技术，标志着AI正从单点应用向全产业链渗透。

英伟达 CEO 黄仁勋在年度股东会上正面回应了 AI 投资回报率的质疑，其核心论点是 AI 数据中心本质上是「制造 token 的工厂」，每个 token 都能变成可量化的利润来源。他强调，英伟达系统的优势不在于采购价格最低，而在于能产生最低成本的 token 和最高的吞吐量，进而带来更高的收入。

根据中金公司最新研报，随着 Blackwell、Rubin 等 GPU 功耗突破千瓦级，传统散热材料已经达到物理极限，未来高端 AI 服务器很可能会把金刚石散热片与全液冷系统结合起来，用复合方案解决芯片局部过热问题。

《清华管理评论》提出“人机即兴”概念，认为人与AI的关系正从“人适应机”转向“人机共舞”，核心不再是使用工具，而是在AI生成的无限可能性中，通过人类的判断力与AI共同创造价值。这为理解AI时代的能力革命提供了新框架。

AI 芯片初创公司 SambaNova 正计划以约 100 亿美元估值，筹集 8 至 10 亿美元新资金，估值较今年 2 月的 20 亿美元大幅飙升，反映出资本市场对 AI 推理专用硬件的持续追捧。

6月23日，韩国Kospi指数暴跌10%，以三星电子和SK海力士为首的芯片股触发年内第四次熔断，美国科技股整体下跌2%。这是AI投资热潮以来最剧烈的一次调整，背后是市场对AI算力支出泡沫和盈利预期的集中担忧。