一句话看懂：Apollo Global Management 首席经济学家 Torsten Slok 指出，科技行业之外的企业使用 AI 尚未获得可量化的财务回报，AI 正被更多公司视为侵蚀利润率而非创造收益的成本中心。这一判断值得关注，因为它直接挑战了“AI 投入必然带来降本增效”的默认假设。
事件核心：发生了什么
据 Techmeme 收录的 Apollo Global Management 首席经济学家 Torsten Slok 观点，截至 2026 年 10 月，科技行业以外的美国企业在部署 AI 后，并未看到明确的财务收益。与此同时，AI 被越来越多地归类为“损害利润率的成本中心”，而非利润增长点。Slok 还提到，获得风险投资支持的公司在消耗更多 token，即更大规模地调用大模型推理与 API 服务。需要说明的是，目前公开信息显示这些判断来自经济学家视角的观察，并非基于完整企业财报的审计结论。
为什么重要
这一判断触及 AI 商业化的核心张力。过去两年，企业级 AI 叙事主要建立在“用推理替代人力、用 AI 应用提升效率”之上；但如果非科技行业迟迟无法把 token 消耗转化为收入或成本节省，AI 采购就会从战略投资退化为运营开支。对闭源大模型厂商和 API 平台而言，这意味着企业客户可能更关注单位推理成本，而不是模型能力上限；对开源模型生态而言，则可能加速企业转向自托管以控制算力支出。VC 支持的公司燃烧更多 token，也提示当前需求部分来自融资驱动，而非稳定的商业回报。
对用户/开发者/创作者的影响
对企业采购方，评估 AI 项目时应优先核算 token 成本、API 调用量与实际流程节省，而不是只看功能演示。对开发者，推理成本敏感度会继续上升，缓存、小模型路由、开源权重部署等方案的价值更突出。对创作者和普通用户，短期内免费或低价 AI 工具可能仍会存在，但若企业端付费意愿走弱，部分产品的定价和功能边界可能调整，目前公开信息显示这一影响仍需观察。
AI 工具推荐
想把多个 AI 模型放在一个入口？
GamsGo AI 集成 ChatGPT、DeepSeek、Gemini、Claude、Midjourney、Veo 等常用模型，适合写作、绘图、视频和日常 AI 工作流。
推广链接：通过此链接购买，我可能获得佣金，不影响你的价格。
值得关注的后续
一是后续是否有更完整的企业调研或财报数据，验证非科技行业 AI 投入的回报周期；二是主要 API 平台和闭源大模型厂商是否下调推理价格以维持企业需求；三是 VC 支持公司的 token 消耗能否转化为可持续收入，而非依赖融资补贴。
来源：Techmeme
