摩根资产管理称全球股市的赢家不仅局限于人工智能

一句话看懂：摩根资产管理全球股票主管Paul Quinsee公开指出，在AI热潮之外，国际价值股在过去12个月创造了40%的回报率，显著跑赢标普500指数，且其中科技公司占比仅3%-4%。这提醒市场，AI并非全球股市中唯一可以赚钱的方向。

事件核心：发生了什么

5月14日，摩根资产管理全球股票主管Paul Quinsee在电视节目Surveillance中表示，全球股市的回报率在某些情况下已超过标普500指数，而科技公司（含AI相关）在其构建的国际价值股投资组合中仅占极小比例。他具体提到，国际价值股过去12个月回报率约40%，过去三年复合回报率达25%，“实际上远超标普500指数”。目前这类组合的市盈率约为11倍，买入的公司质量不错，但科技股占比仅3%或4%。

Quinsee特别指出了两个被忽视的板块：欧洲银行板块已从“不可投资”转为稳健的公司；能源股一年前还被抛弃，但现在盈利大幅增长。他同时承认科技股交易“不容忽视”，但强调当前市场全部注意力集中在AI时，更应记住“还有其他在全球股市赚钱的方法”。

事实上，近期市场数据显示，尽管纳斯达克100指数3月因地缘冲突创下一年来最差月度表现，但此后AI乐观情绪推动一批美国半导体制造商股价自4月以来飙升近60%，并引发通胀加速的担忧。

为什么重要

在AI概念股（如“七巨头”和半导体制造商）主导美股涨幅的背景下，摩根资产管理作为全球顶级资管机构，其主管的公开表态具有重要的风险提示意义。它直接质疑了“AI是唯一增长引擎”的叙事，提醒投资者和行业参与者：国际价值股在能源、银行等传统板块同样能取得可验证的高回报，且估值更具性价比。这有助于抑制AI领域的泡沫化投机，促使资本更理性地在AI与价值资产之间进行配置。

对用户/开发者/创作者的影响

对个人投资者而言，这意味着不应将所有资金押注在AI概念股上，可关注欧洲银行、能源等非科技板块的配置机会。对AI创业者或开发者来说，Quinsee的观点暗示：如果AI商业化不能快速转化为可持续的盈利增长，市场可能将资金重新分配给被低估的传统行业，从而影响AI企业的融资环境与估值水平。创作者无需过度追逐AI概念的热点进行内容决策，理解价值投资的逻辑同样有助于判断行业健康度。