高盛：若 SpaceX IPO 可支撑 1.78 万亿美元估值，到 2030 年 AI 部门收入需增百倍
一句话看懂：高盛最新预测显示，SpaceX 若想在 IPO 中支撑 1.78 万亿美元估值，其 AI 部门 xAI 到 2030 年的年收入需从 32 亿美元激增至 3220 亿美元，增长近 100 倍。这一激进假设揭示了当前 AI 投资热潮背后依赖的巨大增长预期，也直接押注于马斯克的 Grok 模型能否在竞争激烈的 AI 市场中后来居上。
事件核心：发生了什么
据英国《金融时报》6月4日报道，高盛在其为 SpaceX 牵头 IPO 的模型预测中提出，若 SpaceX 要实现 1.78 万亿美元的市值支撑，其 AI 部门（xAI）收入需在 2030 年达到 3220 亿美元，相较 2025 年的 32 亿美元增长约百倍。SpaceX 总收入则预计从去年的 187 亿美元增至 2030 年的 4740 亿美元。高盛预计，xAI 收入将在 2026 年同比增长 388% 至 156 亿美元，2027 年继续升至 345 亿美元。尽管 xAI 在 2025 年亏损 64 亿美元，但招股书将 Grok 模型与聊天机器人业务的整体可触达市场设定为 26.5 万亿美元，远超 Starlink 和太空业务的 2 万亿美元。SpaceX 去年自由现金流为负 138 亿美元，高盛预计 2031 年才能实现正自由现金流（720 亿美元）。
为什么重要
高盛这份预测揭示了 AI 投资热潮中两个核心矛盾。第一，资本市场对 AI 商业化速度的预期已极度激进：一个 2025 年仍亏损 64 亿美元、消费和企业订阅规模尚小的 AI 部门，被要求在五年内实现百倍收入增长，才能“撑起”母公司市值。这并非对所有 AI 公司的普遍判断，而是对单一公司（且拥有火箭与卫星互联网业务）的极端假设。第二，高盛击败摩根士丹利等巨头成为牵头投行，说明华尔街豪赌马斯克空间与 AI 融合叙事的意愿极强，但风险高度集中——Grok 目前难以与 OpenAI、Anthropic 和谷歌在编程、智能体、网络安全等关键领域直接竞争，且 xAI 两年内更换了全部 10 名联合创始人，团队稳定性存在隐忧。
对用户/开发者/创作者的影响
对 Grok 模型的 API 开发者和企业采购者而言，目前公开信息显示，xAI 尚未推出能与 GPT-4o、Claude 3.5 相抗衡的开源或闭源模型，其在推理、大模型训练、图像生成等方面的能力差距短期难以弥合。如果 Grok 在 2026-2027 年无法在产品迭代和生态建设上实现突破，开发者生态可能进一步萎缩，影响后续 API 调用优惠和开发者扶持计划。对 AI 内容创作者而言，Grok 至今未形成类似 ChatGPT 或 Midjourney 的广泛用户习惯，市场规模不足可能导致产品更新速度滞后。
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值得关注的后续
第一，SpaceX 的 IPO 路演已启动，最高可能融资 860 亿美元，若市场接受 1.78 万亿美元估值，将刺激其他硬科技公司加速“AI+太空”叙事包装；若估值折让，则可能倒逼 xAI 调整 Grok 模型的定价和开源策略。第二，xAI 能否在 2026-2027 年推出具备竞争力的编程助手、企业级智能体产品，将直接检验高盛预测模型的“盈利能力”。第三，马斯克能否稳定 xAI 核心人才——目前与 Grok 相关的技术骨干已出现持续流失——是模型赶上领先者的重要前提。
来源：Readhub · AI
